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阿里，不再“大马拉小车”

admin 2024-5-27 13:06 55人围观 国内

2024年5月23日，阿里巴巴（NYSE：BABA；HK：09988）发布了《2024财务年度报告》（截至到2024年3月31日）。这是（2023年3月）启动“1+6+N”组织变革后，阿里披露的第一份年报。报告期内，阿里营收9411亿，同比增长8.3 ...

2024年5月23日，阿里巴巴（NYSE：BABA；HK：09988）发布了《2024财务年度报告》（截至到2024年3月31日）。


这是（2023年3月）启动“1+6+N”组织变革后，阿里披露的第一份年报。


报告期内，阿里营收9411亿，同比增长8.3%；经营利润1133.5亿，同比增长13%；净利润713.3亿，同比增长8.8%。


年报中规中矩、波澜不惊，实则暗流涌动。


周年“全家福”

 

1）六大集团排座次

 

“1+6+N”中的“6”代表六大集团，按营收排序如下：

 

老大淘天集团（4349亿），老二云智能集团（1064亿），老三国际数字商业集团（1026亿），老四菜鸟集团（990亿），老五本地生活集团（598亿），老六大文娱集团（211亿）。


2024财年，淘天集团营收占总收入的46.2%；云智能、国际数字商业、菜鸟在总收入中占比均超10%；本地生活占比6.4%、大文娱占比2.2%。

 

2）“出海”成为主要驱动力

 

2024财年营收同比增长725亿，六大集团均有贡献：

 

第一名国际数字商业集团，营收增长321亿、贡献率44.3%；

 

第二名淘天集团，营收增长217亿、贡献率29.9%;

 

第三名菜鸟集团，营收增长215亿、贡献率29.7%；

 

第四名本地生活集团，营收增长96亿、贡献率13.2%;


云智能、大文娱营收增贡献率分别为4%、3.7%，并列第五。


国际数字商业集团旗下业务分为“国际零售”、“国际批发”两块。前者即跨境电商，2024财年营收同比增长60%达到816.5亿，对整个阿里集团营收的贡献率达42.4%！

 

2024财年，菜鸟营收增长28%，主要归功于国际数字商业旗下的跨境电商业务（中国零售营收增速仅为5%）。

 

粗略估算，跨境电商及其衍生的物流业务，对阿里营收增长的贡献率超过60%。

 

3）从大马拉小车到分兵把口

 

2023年组织变革前，阿里的格局是“先富带后富”、“大马拉小车”，就是以盈利能力超强的天猫、淘宝，带动一众需要“烧钱”的业务，共同构建电商为核心的生态体系。多少有“大锅饭”的味道。

 

所谓“1+6+N”，其中：

 

“6”，代表六个“战区”——境内电商、跨境电商、物流、云计算、数字娱乐、本地生活，皆为“不可分割的领土”，必须“分兵把口”。多少有“包产到户”的味道。

 

“N” 是一个硕大无朋的筐，内有高鑫零售、盒马、阿里健康、灵犀互动、银泰、智能信息（主要包括UC优视和夸克业务）、飞猪、钉钉等众多业务。

 

2023财年，N板块营收1971亿，EBITA亏损162.6亿、亏损率8.6%；2024财年，N板块营收1923亿，EBITA亏损降至91.6亿、亏损率4.8%。


N板块尚处于混沌状态，预计将进一步演化。

 

中国商业“瘦身”为淘天集团

 

1)淘天集团营收结构

 

2024财年，淘天集团营收4349亿，分为“中国零售”、“中国批发”两部分。

 

“中国零售”营收可细分为“客户管理”、“直营及其它”：

 

客户管理包括：P4P营销服务；信息推广营销服务；交易佣金；淘宝客服等。客户管理按点击或成交额取费，属于互联网广告业务。

 

直营收入主要来自天猫超市、天猫国际。

 

2024财年，中国零售客户管理收入3040亿，同比增长4.3%，主要由GMV（总交易金额）上涨驱动；直营收入1104亿，同比增长6.4%，主要原因是消费电子/电器品类需求旺盛。

 

电商业绩有明显的季节性波动——自然年的第一个季度出现波谷、第四个季度出现波峰。

 

刚刚过去的2024年Q1，零售电商客户管理收入636亿，同比增长5%；直营收入247亿，同比下降2.1%。
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